Скоро в отделениях Сбербанка вместе с лотерейными билетами гражданам будут предлагать купить государственные сберегательные обязательства - аналог бумаг госзайма времен СССР. Как сообщил в среду зампред ЦБ Алексей Улюкаев, облигации могут появиться уже в этом году. Эксперты идею возрождения госзайма считают вредной, сообщает "Газета".
Государство рассчитывает, что сберегательные обязательства позволят побороть инфляцию. Напомним, что за январь - март этого года она "выполнила" больше половины отведенной ей правительством годовой нормы в 8,5 процентов: потребительские цены в России выросли почти на 5 процентов. И в ближайшее время может усилиться - в Кремле правительству велели увеличить зарплаты бюджетникам и пенсии в полтора, а в номинальном выражении - в два раза. Бюджетников в России сегодня около 15 миллионов человек, а пенсионеров - в два раза больше. Если все они потратят выданные им деньги в магазинах, это может добавить к показателям инфляции около двух процентных пунктов, уверены эксперты. По расчетам компании "ФБК", если бы в этом году зарплата бюджетников была на 40 процентов больше, чем установлено, вклад этого повышения в инфляцию был бы не менее 1 процента.
Об условиях выпуска и доходности облигаций госзайма в Минфине пока ничего не сообщают. Однако Алексей Улюкаев уверен, что бумаги будут пользоваться спросом у населения. По мнению чиновника, по крайней мере 35 миллионов россиян захотят приобрести государственные ценные бумаги.
Эксперты не разделяют уверенности Улюкаева. В советское время государство могло навязать населению недоходные бумаги. Практически все займы, выпущенные в 1927-1945 годах, были затем конвертированы в облигации с более длительным сроком погашения и меньшими процентными ставками: вместо 10 лет - 20 лет, вместо шести процентов - три и так далее. "Сегодня идея будет эффективна только в том случае, если Минфин предложит по этим бумагам доходность выше, чем ставки в Сбербанке и доходность по ОФЗ", - уверен старший экономист ИК "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев. Сейчас по самым длинным ОФЗ доходность доходит до 8 процентов годовых. "Но ни правительство, ни ЦБ не готовы предлагать такую доходность", - уверен эксперт.
Директор Центра макроэкономических исследований "БДО Юникон" Елена Матросова отмечает, что для того, чтобы граждане заинтересовались покупкой бумаг, ставка по гособлигациям должна быть еще выше - около 12 процентов. Но тут может возникнуть другая проблема: если доходность по бумагам будет высокой, уверена Матросова, облигации немедленно скупит Сбербанк, а потребительские расходы населения так и останутся высокими. Кроме Сбербанка эти доходные бумаги могут скупить и нерезиденты, уверен Алексей Моисеев. "От них в российскую экономику попадет дополнительная рублевая масса, провоцирующая лишний инфляционный скачок. И вся затея со связыванием лишней рублевой массы потеряет смысл", - отметил он.
Впрочем, у большинства российских граждан, уверены эксперты, не будет не только желания, но и возможности купить облигации госзайма. "У наших бюджетников гигантский спрос на повышение качества жизни - сейчас они недопотребляют, - отмечает Матросова. - Получив лишние 200 рублей, население не пойдет их откладывать". "Но даже если предположить, что население купит бумаги, куда государство собирается потом девать эти деньги? - задается вопросом директор департамента стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. - Опять загонять эти деньги в стабфонд? У нас уже сейчас в стабфонде почти 800 миллиардов рублей".