Российский внешний долг перед членами Лондонского клуба кредиторов в 2009 году может быть погашен почти полностью. Правительство страны пообещало выплатить клубу до 34 миллионов долларов из бюджета. Этот шаг является в большей степени символическим, так как долговое бремя РФ, достигшее в текущем году рекордно низких значений, с 2010 года вновь начнет возрастать.
В начале 2000-х годов казалось, что долг России никогда не будет выплачен. Общая сумма внешних обязательств превышала 100 миллиардов долларов, причем эта задолженность образовалась как из кредитов бывшего СССР, так и многочисленных займов "эпохи реформ". Эта величина в два раза превышала ежегодный государственный бюджет и составляла около 40 процентов от ВВП страны.
Однако с ростом экономики и повышением цен на природные ресурсы, вызванным мировым экономическим бумом середины 2000-х годов, внешние долги страны начали постепенно сокращаться - не только в относительном (то есть по отношению к ВВП), но и в абсолютном значении. В 2005 году они составляли 86 миллиардов долларов, в июле 2006 года - 72 миллиарда долларов, а в октябре того же года - 50 миллиардов. В начале 2009 года задолженность сократилась до 40,6 миллиарда долларов.
C инициативой покончить наконец с основным долгом Лондонскому клубу (то есть, клубу банков - кредиторов государств) выступило Министерство финансов. До этого долг, как правило, реструктурировался. Вместо него выпускались номинированные в евро государственные облигации со сроком погашения в 2010 и 2030 годах. Кредиторы согласились перевести в еврооблигации около 99 процентов долга. Осталась лишь скромная сумма в 34 миллиона долларов.
Интересно, что вся сумма все равно выплачена, скорее всего, не будет. Держатели долговых обязательств на 9 миллионов долларов так и не заявили требований по урегулированию долгов. Кто эти кредиторы - непонятно.
Впрочем, Лондонский клуб давно уже не входит в число основных кредиторов России. Равно как и Парижский, являющийся учреждением государств, предоставляющих займы. По данным Минфина, на 1 июля 2009 года задолженность перед членами Парижского клуба, не подлежащая реструктуризации, составляла 1,16 миллиарда долларов. Коммерческая задолженность бывшего СССР при этом оценивалась в 1,21 миллиарда.
Большая же часть долгов приходится на еврооблигации - почти 27 миллиардов долларов. Из них около 20 миллиардов долларов - это обязательства со сроком погашения в 2030 году. В 2018 году придется выплатить 3,46 миллиарда, а в 2028-м - 2,5 миллиарда долларов. Остальное должно быть погашено в 2010 году.
Кроме еврооблигаций и долга перед клубами кредиторов остается также задолженность перед международными организациями (в первую очередь, перед МВФ и Всемирным банком) - 4,1 миллиарда долларов. Еще 1,87 и 1,33 миллиарда долларов приходится на долги перед государствами, не входящими в Парижский клуб, и перед странами - бывшими членами Совета экономической взаимопомощи (СЭВ) соответственно.
Сейчас внешний долг России в общей сложности составляет 39 миллиардов долларов, то есть около 3 процентов от ВВП страны в прошлом году. Эти значения являются рекордно низкими с советских времен. Между тем, внутренний долг страны достигает 50 миллиардов долларов. Так что все обязательства государства вместе составляют около 8 процентов от ВВП, если считать последний по текущему обменному курсу.
И эта цифра является очень небольшой. Для сравнения, суммарный долг США составляет почти 90 процентов от ВВП, а внешний долг - около 25 процентов. В Японии и вовсе госдолг приближается к 170 процентам, правда, доля внешних заимствований в нем крайне невелика. Есть, впрочем, несколько "но". Во-первых, вышеуказанные страны являются государствами с довольно устойчивой экономикой и пользуются доверием кредиторов. Во-вторых, даже для них наращивание долгов, которым развитые страны увлеклись на фоне глобального кредитного кризиса, не проходит бесследно. В частности, инвесторы уже намекают на то, что кредитные рейтинги США и Великобритании могут быть и понижены. В случае с США есть и еще один нюанс - все долги страны номинированы в собственной валюте, что существенно упрощает возможности для рефинансирования.
Так что России не следует ориентироваться на показатели развитых стран. Хотим мы того или нет, но РФ пока относится к числу развивающихся государств, которым следует проявлять особую долговую дисциплину. Хотя бы потому, что в случае чего российский ЦБ не сможет напечатать деньги для покрытия внешних заимствований.
Суммарный внешний долг России (то есть, государства, корпораций и банков вместе взятых) составлял на 1 июля 2009 года около 475 миллиардов долларов. 142 миллиарда из них приходилось на банки, а 294 миллиарда - на другие сектора экономики. Значительную часть этих долгов составляют займы государственных корпораций и банков.
Между тем, в следующем году долг России вновь начнет расти. Минфин планирует провести очередное размещение еврооблигаций на сумму более 20 миллиардов долларов, что увеличит внешний долг в полтора раза. Такая необходимость возникла из-за роста государственных расходов на фоне снижения доходов из-за экономического кризиса. ВВП России в текущем году может упасть на 8-10 процентов, а поступления в бюджет по сравнению с прошлым годом уже сократились почти на четверть. В то же время объемы Резервного фонда, предусматривавшегося как "подушка безопасности" на случай экономических неприятностей, оказались слишком скромным. Только за июль 2009 года они снизились почти на 5 процентов. В государственной "кубышке", таким образом, осталось около 88 миллиардов долларов, и они могут иссякнуть уже к концу следующего года.
Стратегия российского правительства по выходу из кризиса за счет заемных средств представляется весьма рискованной. Впрочем, она может быть и оправданной, если дела в мировой экономике вновь пойдут в гору, а нефть подорожает до 100 долларов за баррель. Тогда заимствования будут носить разовый характер и не сильно повлияют на платежеспособность государства. Однако полагаться на оптимистичную картину будущего все-таки не следует.