Одеревенение рубля Правительство ждет значительного понижения курса российской валюты

Курсы доллара и евро в середине января обновили свои исторические максимумы к рублю. Российская валюта дешевеет к американской и европейской приблизительно по 40-50 копеек в сутки, причем у Центробанка, по всей видимости, закончились возможности сдерживать столь обвальное падение. Если подобная динамика сохранится и в будущем, евро будет к февралю стоить 50 рублей, а доллар – 40 рублей.

В условиях девальвации, которую все меньше и меньше можно назвать "мягкой", особенно интересны прогнозы российского правительства по среднегодовым курсам. Экономический кризис уже привел к тому, что они меняются едва ли не каждый месяц.

В трехлетнем бюджете России на 2009-2011 годы говорится, что среднегодовой курс доллара в 2009 году составит 24,7 рубля, а к 2011-му поднимется до 27,3 рубля. Формально бюджетные прогнозы до сих пор никто не отменял, хотя в их выполнение не верит ни один чиновник. Кроме того, в них не верили уже на стадии одобрения бюджета в Госдуме и Совете Федерации – о начале экономического кризиса в России стало известно еще в начале осени.

Поэтому неудивительно, что в скором времени правительству потребовались новые, хотя бы чуть-чуть приближенные к реальности макроэкономические прогнозы. Минэкономразвития разработало их только к середине декабря 2008 года. За базовый сценарий чиновники взяли цену на нефть в 50 долларов за баррель. При такой стоимости нефти инфляция должна была составить 11 процентов, ВВП подрасти на 2,4 процента, а курс доллара находиться в районе 30,8-31,8 рубля. При этом особо подчеркивалось, что если евро упадет ниже отметки в 1,25 доллара, то и рубль может оказаться дороже по отношению к американской валюте.

Нереалистичность выполнения этих прогнозов стала очевидна к середине января. 14 января на заседании у президента России высшие чиновники вновь рассматривали макроэкономические планы на 2009 год. Встреча в основном проходила за закрытыми дверями, однако журналистам удалось узнать некоторые подробности встречи.

Так, РИА Новости со ссылкой на свои источники еще днем 14 января сообщало, что за базовый сценарий России будет принято повышение курса доллара до 34-35 рублей. При этом цены на нефть составят 32 доллара за баррель.

По данным газеты "Ведомости", чиновники действительно обсуждали подобный вариант, но решили от него отказаться в пользу более оптимистичного. В частности, они решили, что нефть в 2009 году будет стоить 40 долларов, то есть приблизительно столько, сколько она стоит на рынке сейчас. Другие расчеты правительства пока неизвестны – ожидается, что они будут обнародованы 19 января на президиуме правительства.

Тем не менее, Минфин, по данным "Интерфакса", все равно начал работать над проектом бюджета, исходя из 32 долларов за баррель нефти и 34 рублей за доллар. Как скоро завершится эта работа и почему ее выполняет не Минэкономразвития – пока неясно.

Тем временем на рынке…

Пока в правительстве размышляют о том, где взять деньги при резком падении цен на нефть и как удержать россиян от паники, в Центробанке всеми силами стараются одновременно не допустить ни резкого падения курса рубля, ни столь же значительного уменьшения международных (золотовалютных) резервов.

Получается пока не очень. Во всяком случае, курсы доллара и евро продолжают обновлять исторические максимумы, а резервы, судя по данным российских деловых газет, продолжают тратиться для того, чтобы девальвация оставалась под контролем. Впрочем, сколько точно резервов потратил ЦБ на борьбу с желающими вложиться в доллары и евро, пока неизвестно.

В то же время желающих перевести свои сбережения в доллары и евро становится все больше. В первую очередь, спекулянтов привлекает доходность таких операций. Судите сами: в самом конце 2008 года доллар стоил 29,38 рубля, а в середине января следующего года – 32,21. Это значит, что доходность покупки одного доллара по официальному курсу за полмесяца составила 2,83 рубля, или почти десять процентов. Иными словами, при покупке тысячи долларов доходность составляет 2830 рублей, а при покупке десяти тысяч – 28300 рублей.

Естественно, что при покупке наличных долларов доходность будет чуть пониже – за счет комиссий банков. Тем не менее, суммы все равно впечатляют, причем не только простых россиян, но и банкиров, которые получают от обмена валюты миллиардные прибыли при почти нулевых рисках: Центробанк еще в ноябре признал, что будет проводить девальвацию постепенно.

15 января ЦБ установил официальный курс доллара в размере 32,21 рубля, а евро – 42,38 рубля. На ММВБ к концу торговой сессии доллар поднялся еще на копейку, а европейская валюта преодолела отметку в 42,4 рубля. При этом за пять торговых сессий 2009 года российская валюта четырежды значительно подешевела к бивалютной корзине (0,55 доллара и 0,45 евро). Именно эту корзину использует ЦБ для базовых расчетов курса рубля.

Когда прекратится девальвация, сказать по-прежнему невозможно. Это будет зависеть не только от восстановления российской экономики, но и от мировой конъюнктуры. Во всяком случае, если цены на нефть резко поднимутся, российские сырьевые компании получат большое количество долларов и евро, которые вынуждены будут менять на рубли для обеспечения своей деятельности в России. В то же время дополнительная валюта дойдет и до ЦБ, который сможет сдерживать падение рубля с новыми силами.

Пока цены на нефть WTI с поставкой в ближайшем месяце все так же находятся ниже отметки в 40 долларов за баррель, на Brent – чуть выше. Торги по более долгосрочным контрактам свидетельствуют о том, что цены, скорее всего, пойдут вверх. Во всяком случае, нефть WTI с поставкой в сентябре стоит на мировом рынке уже 57,15 доллара. Но этот ориентир весьма зыбкий - в условиях глобального финансового кризиса с ценами на нефть, а значит и с курсом рубля, может случиться все что угодно.