"Роснефть" окончательно определилась с ценой на акции, размещаемые на бирже. Инвесторам предложено покупать бумаги по 7,55 доллара за штуку. Если все акции будут выкуплены, компания займет второе место по капитализации среди всех российских компаний после "Газпрома" - в первый день торгов на бирже "Роснефть" будет стоить 79,8 миллиарда. Это на 5 миллиардов дороже, чем весь "Лукойл", запасы нефти которого больше, чем у "Роснефти".
За последний месяц "Роснефть" могла бы с успехом организовать букмекерскую контору, где ставки принимались бы не на результаты чемпионата мира по футболу, а на то, сколько "Роснефть" получит от размещения акций на бирже. Сначала госкомпания назвала очень широкий диапазон цен от 5,85 до 7,85 доллара за акцию. 12 июля диапазон был сужен до 7,15-7,85 доллара за бумагу. Уже тогда стало ясно, что "Роснефть" разместится по верхней границе, а победителями букмекерских игр оказались бы самые упертые оптимисты - учитывая многочисленные риски, мало кто ожидал, что "Роснефть" продаст акции более чем на 10 миллиардов долларов, а каждая бумага будет стоить 7,55 доллара.
Книги заявок госкомпания закрыла еще вечером 12 июля, после чего менеджмент компании вместе с представителями 26 кредитных организаций полтора дня решали, кому, сколько и по какой цене продавать бумаги "Роснефти". Андеррайтеры (банки, помогающие выходить на биржу) предложили размещаться по 7,5 доллара за акцию, но такая сумма не устроила руководство "Роснефти".
Подсчеты продолжались до позднего вечера 13 июля. Не надо обладать большим воображением, чтобы представить в каком психологическом стрессе находились последние дни менеджеры "Роснефти". Объявлять слишком высокую цену они не могли, ведь трейдеры не захотели бы покупать бумаги слишком дорого, и тогда капитализация компании в первые дни торгов сильно снизилась бы, что сказалось бы на престиже "Роснефти". Заниженную цену выставить опять-таки нельзя - во-первых, основному акционеру "Роснефти" "Ростнефтегазу" необходимо оплатить на средства, вырученные от IPO, кредит в 7,5 миллиарда долларов, а, во-вторых, за размещением следило все руководство страны, выключая Владимира Путина, который со знанием дела отвечал на вопросы зарубежных журналистов о размещении "Роснефти".
14 июля менеджеры объявили свое решение: стратегические инвесторы получают 21 процент выпуска, международные инвесторы 36 процентов, российские - 39 процентов, а розничные покупатели только 4 процента. Что это означает?
Глава "Роснефти" Сергей Богданчиков, фото AFP
Lenta.ru
Это означает, что "Роснефть" отказала, по крайней мере, двум из потенциальных стратегических инвесторов. По неофициальной информации, на акции госкомпании претендовали British Petroleum, малазийская Petronas, китайская CNPC и индийская ONGC, каждая из которых готова была заплатить от 1 до 3 миллиардов долларов. Но на всю четверку "Роснефть" выделила немногим более 2 миллиардов. Правда, не исключено, что некоторые из стратегических инвесторов спрятались в "международных".
Решение менеджеров также означает, что российские инвесторы получают даже больше, чем западноевропейские. Опасность такого распределения заключается в том, что российские биржи с низким объемом торгов могут просто не справиться с большим объемом акций. Тогда бумаги "Роснефти" просто не будут пользоваться спросом и цена на них будет постоянно падать, пока на рынок не придет крупный зарубежный инвестор.
Наконец, решение менеджеров означает, что розничным покупателям достанется ценных бумаг "Роснефти" более, чем на полмиллиарда долларов. По условиям размещения, ни один человек не мог приобрести акций менее, чем на 15 тысяч рублей (557 долларов). В сообщении пресс-службы "Роснефти" говорится, что средняя сумма одной заявки составила 6 с половиной тысяч долларов, а всего розничные инвесторы подали 115 тысяч заявок. Много это или мало, и достойна ли "Роснефть" с таким размещением называться "народной компанией" пусть каждый решает сам.
Как Израиль "Роснефти" помог
Размещение "Роснефти" стало самым крупным за всю российскую историю и пятым по величине во всем мире. Капитализация компании выросла почти до 80 миллиардов долларов, что поставило "Роснефть" приблизительно в шейстой десятке рейтинга самых дорогих компаний мира.
Для российского рынка показательно, что госкомпания стала сразу стоить больше, чем частный "Лукойл", запасы которого превышают запасы "Роснефти". Глава "Лукойла" Вагит Алекперов очень лоялен к властям, но все равно на рынке уже высказываются мнения о том, что новые месторождения будут доставаться только "Роснефти" - так же, как газовые месторождения достаются исключительно "Газпрому". Акции "Лукойла" падали накануне IPO "Роснефти", даже несмотря на рекордно высокие цены на нефть, вызванные атакой Израиля на Ливан.
В то же время новые столкновения на Ближнем Востоке сыграли на руку "Роснефти". Как раз накануне размещения акций нефть подорожала до 78 долларов за баррель, причем стало ясно, что израильско-ливанский кризис продлится не один и не два дня, а значит, цены на топливо будут стабильно высокими. Из-за этого вкладываться в нефтяные компании в краткосрочной перспективе стало выгодно.
В каждой случайности есть доля закономерности - в апреле и мае, когда рухнул российский фондовый рынок, всерьез обсуждалась идея перенесения IPO на более поздний срок. Руководство "Роснефти" и Минэкономразвития тогда настояли на размещении акций именно в середине июля и, как выяснилось, не прогадали.
Риски
Теперь "Роснефть" подстерегают две опасности: иски "ЮКОСа" и нежелание инвесторов покупать акции компании. С первым все понятно - адвокаты бывшей крупнейшей компании России настаивают на том, что "Роснефть" незаконно владеет "Юганскнефтегазом", поскольку аукцион по нему проходил не по правилам. "ЮКОС" через суд пытается запретить обращение акций "Роснефти" на LSE, причем биржа уже предупредила инвесторов о возможных рисках.
А вот как поведут себя трейдеры, до конца не представляет никто. Если цена в 7,55 доллара за акцию покажется им слишком высокой, то они понизят капитализацию "Роснефти". Окончательная рыночная стоимость компании будет зависеть и от того, как поведет себя руководство госкомпании и цены на нефть в оставшиеся дни до начала официальных торгов. Депозитарные расписки "Роснефти" уже торгуются на LSE, но на внебиржевом рынке и без поставок по контрактам.
Предполагается, что торги на российских биржах начнутся в середине следующей недели - 18 или 19 июля, а на LSE 19 утром. Задержка связана с тем, что биржевую торговлю акциями можно осуществлять только после того, как они будут переведены в расчетный депозитарий бирж. Так что настроения инвесторов мы узнаем только через несколько дней.